La semaine du 8 au 14 juin a connu trois temps forts : une brève reprise des frappes Iran-Israël lundi, première depuis la trêve établie il y a deux mois, la hausse de 25 pb de la BCE jeudi 11 juin, première depuis 2023, puis une séquence de retournements rapides en fin de semaine.
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La semaine du 1er au 7 juin a été dominée par un triple choc géopolitique : la suspension des négociations USA-Iran par Téhéran lundi suite aux frappes israéliennes sur Beyrouth, le cessez-le-feu Israël-Liban jeudi qui a partiellement restauré l’espoir diplomatique, et ce lundi 8 juin une nouvelle salve d’échanges de missiles Iran-Israël qui propulse le Brent de retour au-dessus des 97 dollars. La BCE rend sa décision dans 72 heures. La hausse de 25 points de base est intégrée à plus de 90 %. Les marchés s’ouvrent en ordre dispersé, dans l’attente d’un signal présidentiel américain sur la suite des négociations.
La semaine du 25 au 31 mai avait semblé marquer un tournant : accord-cadre de principe acté jeudi 29 mai entre négociateurs américains et iraniens, Brent en repli de plus de 10 % sur la semaine, OAT en détente à 3,55 %. Mais ce lundi 1er juin, la configuration se retourne brutalement. L’Iran annonce rompre tout contact diplomatique avec Washington, en réponse aux frappes israéliennes sur le Liban survenues dans la nuit. L’accord-cadre est suspendu. Le Brent repart à la hausse. À dix jours de la réunion BCE du 11 juin, les marchés entrent dans une nouvelle phase d’incertitude.
La semaine du 18 au 24 mai a été marquée par un renversement majeur : le lundi 19 mai, Trump annule in extremis des frappes imminentes sur l’Iran à la demande des alliés du Golfe, ouvrant une fenêtre de négociation inédite. Puis, samedi 24 mai, Trump annonce qu’un accord est « largely negotiated », incluant une réouverture d’Ormuz dans les 30 jours. Les marchés s’ouvrent ce mardi dans une configuration radicalement nouvelle, à seize jours de la décision BCE du 11 juin
La semaine du 11 au 17 mai a été dominée par trois catalyseurs simultanés : l’échec de la contre-proposition iranienne sur le mémorandum américain, le sommet historique Trump-Xi à Pékin les 14 et 15 mai, et la proximité croissante de la réunion BCE du 11 juin. Le Brent clôture la semaine autour des 102-105 $, les marchés actions consolident dans un range resserré, et les taux souverains restent sous tension. Les marchés ne pricent plus seulement le pétrole, ils arbitrent désormais entre la probabilité d’un accord et l’inévitabilité d’une hausse de taux.
La semaine du 4 au 10 mai a été l’une des plus denses depuis le début du conflit. En moins de 48 heures, le « Project Freedom » était lancé puis suspendu, des frappes réciproques USA-Iran secouaient le détroit, un navire CMA CGM était touché, et un mémorandum américain d’une page faisait chuter le Brent sous les 98 $ en une seule séance.
La semaine du 27 avril au 3 mai a été dominée par trois catalyseurs majeurs : la décision BCE du 30 avril, le pic du Brent à 126 $/baril jeudi puis son repli sous les 110 $ vendredi sur nouvelle proposition iranienne, et ce lundi 4 mai, le lancement par Trump de l’opération « Project Freedom » pour forcer le passage des navires commerciaux dans le détroit d’Ormuz. Les marchés ouvrent dans l’attente d’une réponse iranienne.
La semaine du 21 au 25 avril a confirmé l’enlisement du conflit, entre saisies de navires dans le détroit d’Ormuz, négociations en impasse et un Brent qui refuse de redescendre. Ce lundi 27 avril, une nouvelle proposition iranienne relance l’espoir, mais les marchés retiennent leur souffle à 72 heures de la réunion de la BCE du 30 avril.
La semaine du 13 au 17 avril a été marquée par l’alternance d’un espoir diplomatique et d’une rechute géopolitique : un cessez-le-feu fragile, une brève réouverture du détroit d’Ormuz vendredi, avant le retour de la tension ce lundi 20 avril.
