La evolución de la masa monetaria frente al riesgo inflacionista
La inflación ha registrado nuevos máximos: la inflación alemana alcanzó los dos dígitos por primera vez en casi cuarenta años. El Banco Central Europeo (BCE) ha acelerado el ritmo de endurecimiento de su política monetaria, con una subida acumulada de 250 puntos básicos desde julio de 2022. Las previsiones de crecimiento mundial se han revisado de nuevo a la baja, y la OCDE prevé ya una nueva desaceleración en 2023.
Pero más allá de la inflación que difunden los medios de comunicación, es la creación de dinero la que determina su valor: su depreciación o su apreciación la convierten en una moneda fuerte o débil, capaz de determinar su valor constante o corriente.
¿Cuál es su modo de creación?
Su funcionamiento y su influencia a través de las políticas monetarias lo convierten en un uso, una herramienta, una reserva, una utilidad que permite determinar su nivel y, por tanto, su posición inflacionista o deflacionista.
En el momento actual percibimos, más aún, la necesidad de comprender, a partir de preguntas sencillas, cómo el dinero estructura nuestros modelos económicos y políticos.
La masa monetaria constituye una ilustración perfecta de ello, ya que regula las políticas monetarias al incrementar, o no, el riesgo inflacionista. La regulación de estas masas nos ofrece señales claras sobre la política que conviene aplicar en materia de gestión de la liquidez. Es la correlación perfecta entre la expresión estadística del dinero evaluado como stock y la cuantificación de los flujos monetarios evaluados en términos de nivel de liquidez percibido por los agentes económicos.
Los riesgos financieros: cruzar un puente
En primer lugar, el riesgo financiero es el riesgo de perder dinero en un momento dado como consecuencia de una operación. Esa es la definición del riesgo en finanzas. Cuando la pérdida de dinero se materializa, ya no es un riesgo: es un hecho. A partir de esta definición, se distinguen distintos tipos de riesgo:
Un puente permite siempre salvar dos crestas, cumbres, pasos difíciles o incluso complejos. El control de los riesgos permite, en su ámbito, hacer de puente entre una situación conocida, la situación actual, y una situación desconocida, la situación futura. Es mediante el control de todas las vertientes de una actividad y de su entorno, directo o indirecto, como una empresa dispondrá de los elementos que le permitan abordar su evolución controlando sus riesgos.
Este control de los riesgos se construirá mediante la formación, el acompañamiento, el intercambio y las colaboraciones internas y externas, y permitirá a las empresas atravesar periodos difíciles (jalonados de oportunidades) y periodos más tranquilos (jalonados de diagnósticos eficaces y de nuevas orientaciones). Afortunadamente, existen medios contrastados para protegerse de estos riesgos en la medida de lo posible: diversificación, gestión monetaria, seguimiento y control, seguro, cobertura…
Una buena diversificación de su ahorro constituye ya un excelente elemento de protección.
Aquí es donde interviene FINTIS ADVISORY, que le acompaña en todas las dimensiones de la gestión de estos riesgos.
Una normativa y un marco en evolución que permiten acotar estos riesgos
Evolución de la normativa europea:
El conocimiento y la comprensión del conjunto de estas normas, leyes y reglamentos son trasladables a las actividades financieras y de gestión.
Ayudándole y acompañándole, FINTIS marcará con usted la diferencia en los retos que son los suyos.
Quedamos a su disposición para profundizar juntos en estos temas y aportarle claridad sobre las disposiciones requeridas en materia de finanzas, gestión y riesgo. Además de la normativa, se ha desarrollado progresivamente un marco de análisis de riesgos a través de las agencias de calificación, que integra nuevos criterios, financieros pero también extrafinancieros.
Son los criterios ambientales, sociales y de gobernanza los que se utilizan en los intercambios financieros, en los que apenas estamos al inicio de una nueva era de materialización de las transacciones, y los que permitirán evaluar el comportamiento de un actor económico.
Un poco de historia para comprender lo que está en juego en esta evolución
Las agencias de calificación surgieron a finales del siglo XIX y principios del siglo XX. El objetivo inicial era proporcionar información sobre las empresas privadas.
Las primeras agencias de calificación financiera fueron Fitch Ratings, Moody’s y Standard & Poor’s. Trabajaban de forma remunerada a petición de entidades públicas y de empresas privadas que deseaban ser evaluadas, pero con independencia respecto de estas últimas. La calificación se realiza en función de criterios financieros, evidentemente, pero también morales, sociales y ecológicos. Hubo que esperar a la década de 1970 para que la calificación financiera se impusiera en Estados Unidos (en referencia a la primera quiebra empresarial de envergadura: la Penn Central Transportation Company).
Esta digresión es importante para comprender el giro que van a dar estas agencias con criterios que, esta vez, serán extrafinancieros y, por tanto, cualitativos. Este giro tendrá por objeto tratar de forma distinta los datos de los actores económicos. Estos deberán mantenerse vigilantes y, sobre todo, producir nueva información para materializar sus inversiones con huella «de carbono» o «verde».
El análisis de este contexto y los impactos vinculados a la gestión de los riesgos financieros se verán sometidos a estas nuevas exigencias a través de los análisis producidos. El riesgo ya no es únicamente cuantitativo: también es cualitativo.
