Turbulencias geopolíticas: proteja su cartera frente al riesgo de guerra
Las guerras dejan huellas indelebles en las economías mundiales e influyen de forma significativa en los mercados financieros. Los conflictos en Oriente Medio, que persisten, guardan una inquietante resonancia con las perturbaciones económicas provocadas por las guerras del pasado. Da fe de ello un dato alarmante: según un estudio del Instituto de la Economía Alemana de Colonia (IW), el coste económico de la guerra en Ucrania ascendía a 1,6 billones de dólares en 2022 [1].
Estos datos ponen de relieve las llamativas similitudes entre las repercusiones económicas de los conflictos actuales en Oriente Medio y las de los del pasado, que marcaron profundamente la economía mundial. Los conflictos en curso en la región no se limitan a sus fronteras e influyen en las economías mundiales, generando una volatilidad que los inversores y los responsables financieros no pueden ignorar. En la inauguración de una conferencia de inversión celebrada en Arabia Saudí el 24 de octubre de 2023, el presidente del Banco Mundial, Ajay Banga, expresó serias inquietudes sobre las consecuencias económicas de la guerra en curso en Oriente Medio. «Creo que lo que está ocurriendo en Israel y en Gaza (…) tendrá un impacto en el desarrollo económico», advirtió, subrayando la necesidad de adoptar estrategias de gestión financiera para hacer frente a esta crisis.
La situación actual es todavía incierta, pero un conflicto de mayor alcance representa riesgos crecientes. Podríamos comparar esta incertidumbre con la guerra del Yom Kipur de 1973, cuando los países árabes de la OPEP impusieron un embargo petrolero contra los partidarios de Israel. Aquel embargo provocó una subida espectacular de los precios del petróleo de más del 300 %, generando una inflación marcada, una recesión económica y unos mercados bursátiles en caída libre.
[1] Röhl, Klaus-Heiner / Bardt, Hubertus / Engels, Barbara, 2023, A New Era for the Defense Industry? Security Policy and Defense Capability after the Russian Invasion of Ukraine, IW-Policy Paper, Nr. 2, Berlin / Köln
Impacto en la gestión financiera y las inversiones
Los conflictos en Oriente Medio han provocado históricamente una mayor volatilidad en los mercados financieros mundiales. Los inversores se ponen nerviosos ante la incertidumbre, lo que se traduce a menudo en fluctuaciones bruscas de las cotizaciones de las acciones, las divisas y las materias primas. Un ejemplo concreto de esta volatilidad se produjo el lunes 9 de octubre, cuando los precios del petróleo experimentaron un repunte de más del 4 % (véase fig. 1). Esta situación suscita inquietud por sus consecuencias en materia de suministro desde esta región rica en oro negro.
Sin embargo, el impacto de los conflictos en Oriente Medio no se limita a los mercados petroleros. Las repercusiones geopolíticas a escala mundial son otra preocupación de primer orden. Las relaciones entre los países y las alianzas estratégicas pueden redefinirse, lo que afecta directamente a los mercados mundiales y a los flujos de capital. Los inversores deben, por tanto, estar atentos a estos cambios, que pueden influir en los resultados de sus inversiones.
Cómo proteger los activos frente a un conflicto internacional
Ante las crecientes preocupaciones económicas vinculadas al conflicto en curso en Oriente Medio, resulta crucial implantar estrategias de gestión financiera sólidas para minimizar los riesgos y preservar la estabilidad económica.
Controlar el suministro alimentario:
Algunas empresas del sector agroalimentario tienden a considerarse relativamente resistentes en tiempos de crisis, incluso en tiempos de guerra, debido a la demanda continuada de productos alimentarios básicos. Los alimentos son productos esenciales, y la demanda básica de comida no suele disminuir de forma significativa, ni siquiera en periodo de guerra. No obstante, invertir en tiempos de guerra puede resultar arriesgado por muchas otras razones, en particular la volatilidad de los mercados, las perturbaciones de la cadena de suministro o las decisiones políticas, como las requisas, por ejemplo.
Diversificar:
La diversificación desempeña un papel central en estas estrategias. Permite a los inversores repartir sus fondos entre una variedad de activos —acciones, bonos, materias primas y otras clases de activos, creando así una cobertura natural frente a las pérdidas potenciales. La diversificación geográfica es igual de esencial, ya que reduce la exposición a un conflicto concreto invirtiendo en mercados internacionales. La diversificación sectorial contribuye asimismo a atenuar el impacto sobre los sectores sensibles al conflicto. Este enfoque global pretende minimizar las pérdidas potenciales manteniendo al mismo tiempo la estabilidad de la cartera.
Los metales preciosos:
En particular el oro y la plata, han servido históricamente de valor refugio en periodos de crisis. Pueden actuar como un baluarte frente a la volatilidad financiera vinculada al conflicto y ayudar a proteger el valor de los activos. Los metales preciosos actúan como una cobertura frente a la depreciación de las divisas. En periodos de conflicto, los gobiernos pueden verse llevados a devaluar su moneda para hacer frente a los costes militares, lo que puede erosionar el poder adquisitivo de los inversores. El oro y la plata, por su parte, conservan su valor.
Mantenerse al margen de los conflictos:
Algunos países, como Suiza o Irlanda, tienen la reputación contrastada de mantener una implicación mínima en los conflictos globales. La deuda pública de estos países, o algunos de sus activos, podría constituir una oportunidad en tiempos de guerra. En efecto, aunque estos países no estarán a salvo del impacto económico de un conflicto mundial, el impacto podría ser menor y el regreso a una economía normal, más rápido.
Opciones y contratos de futuros:
Las opciones y los contratos de futuros pueden utilizarse para protegerse frente a las fluctuaciones de las cotizaciones de las acciones y de las divisas, aportando así cierta estabilidad a una cartera. Permiten asimismo implantar estrategias que aprovechan la caída de los mercados.
Invertir en la guerra:
El sector aeroespacial y de defensa puede representar una oportunidad en caso de conflictos armados. Un ejemplo llamativo es el impacto de los conflictos en Europa y en Oriente Medio sobre las acciones de la sociedad Dassault Aviation, que han alcanzado su nivel más alto en cinco años, con un valor de 192,00 euros por acción. Una de las razones que respaldan asimismo esta perspectiva es el comportamiento reciente del índice STOXX® Europe Total Market Aerospace & Defense, que pasó de 1.113,00 euros el 6 de octubre de 2023 a 1.174,35 euros el 17 de octubre de 2022 (véase fig. 2), es decir, una subida del +5,51 % como consecuencia del conflicto en Oriente Medio. La variación del índice en un periodo de un año es del +32,30 % (frente al +11,54 % del Euro Stoxx 50, índice no sectorial de la zona euro), lo que confirma la salud de este sector debido a las crecientes tensiones internacionales.
Titulo : Gráfico comparativo de los dos índices.
