La BCE anticipe une inflation moyenne de 6.3% en 2023 et 3.4% en 2024 avec un taux qui se rapprocherait de 2% fin 2024. Par conséquent, la normalisation des taux de la BCE devrait débuter à ce moment.

Les récents évènements du marché bancaire (SVB, Crédit Suisse, First Republic …) ne remettent pas en cause la politique monétaire actuelle.

Jeudi 4 mai, la Banque Centrale européenne (BCE) a annoncé pour la septième réunion consécutive une hausse de ses taux d’intérêt de 0,25 point, portant le taux de dépôt à 3,25 %. Si ce n’est pas encore la fin du durcissement monétaire dans la zone euro, il s’agit néanmoins d’un ralentissement.

Ainsi les taux n’auraient pas vocation à rester indéfiniment haut, selon les anticipations des spécialistes (cf. graphique).

Dans ce contexte, quels placements choisir pour sécuriser des niveaux de taux hauts en conservant une disponibilité des fonds dans un délai court ?

L’une des solutions pour sécuriser des taux élevés consiste à opter pour des comptes à terme à taux fixe sur des maturités longues.

Ces produits offrent une simplicité de mise en place, permettant aux investisseurs de bloquer leur capital sur une période déterminée. Cependant, cette approche est limitée à la maturité du dépôt, ce qui signifie que les investisseurs ne pourront pas profiter d’une éventuelle hausse des taux d’intérêt si celle-ci persiste au-delà de la durée fixée.

Une solution plus adaptée consiste à mettre en place des contrats de capitalisation avec un investissement dans le fonds en euros d’un assureur.

Le fonctionnement de ce type de contrat est le suivant : l’assureur investit dans des obligations de maturités longues et garantit à l’investisseur le capital à 100 % à tout moment et une disponibilité des fonds en moins de 15 jours. Les rendements offerts par ces contrats sont généralement supérieurs à 4,00 % et devraient connaître une hausse dans les prochaines années, étant donné que les assureurs intègrent à leur portefeuille des obligations à taux fixe, de maturité longue et à haut rendement.

Investir dans le fonds en euros d’un contrat de capitalisation présente plusieurs avantages. Tout d’abord, cela permet de sécuriser des taux de rendement élevés sur une longue durée, offrant ainsi une certaine stabilité aux investisseurs. De plus, contrairement aux comptes à terme, cette solution offre la possibilité de profiter du potentiel de hausse des taux d’intérêt. En investissant auprès d’un assureur, les investisseurs diversifient également leur risque par rapport aux placements bancaires traditionnels.

Enfin, la liquidité offerte par les contrats de capitalisation est généralement plus importante que celle des comptes à terme, avec une disponibilité des fonds en moins de 15 jours.

Pour mettre en place un investissement dans un contrat de capitalisation, il est recommandé de se tourner vers un professionnel habilité. Ces experts pourront accompagner les investisseurs dans la sélection de contrats adaptés à leurs besoins.

L’équipe Fintis se tient à votre disposition pour vous accompagner dans la mise en place de contrats de capitalisation.

Les récents événements bancaires, notamment aux USA avec les faillites de 3 banques locales ainsi que le rachat de Crédit Suisse en Europe, font planer un doute quant à la solidité du système bancaire.

Si le risque de contagion aux principales banques américaines, européenne et française est peu probable, on constate malgré tout que les ratios de liquidité imposés aux banques ne suffisent pas toujours à éviter les failles, en particulier en des temps difficiles.

Qu’en est-il de la solidité des banques françaises ?

Historiquement, les banques françaises ont plutôt bien fait face aux différentes crises.

Lors de la crise financière de 2008, les banques françaises ont été touchées par les conséquences de la crise des subprimes aux États-Unis, mais elles ont globalement mieux résisté que certaines banques d’autres pays. Cela s’explique par une exposition limitée aux actifs toxiques, une réglementation prudente et une intervention de l’Etat en cas de besoin.

Les banques françaises ont également montré une certaine résilience pendant la crise sanitaire en 2020 grâce à leurs fondamentaux solides, leurs politiques de gestion des risques et leur capacité à s’adapter rapidement aux nouvelles réalités économiques.

Les différentes réglementations bancaires applicables aux banques françaises (Bâle, IFRS, IRRBB) permettent d’encadrer et soutenir la solidité et l’intégrité des établissements de crédits. Ces réglementations sont en constante évolution et de plus en plus exigeantes. Bâle IV, prévue pour entrer en vigueur en 2027, prévoit l’introduction du MREL et du TLAC pour absorber les pertes, la révision de l’approche IRB pour évaluer la qualité des emprunteurs, l’instauration de “Floors” limitant la baisse des taux variables, une nouvelle approche SMA pour mesurer les risques opérationnels, et la révision du FRTB pour réguler les risques de marché. Les banques les plus exposées aux prêts aux entreprises et prêts hypothécaires devront également augmenter leur capital.

Si l’on regarde les principaux ratios de solidité des banques :

En plus de ratios solides, les banques françaises résistent grâce à leur modèle diversifié.

Les résultats trimestriels de BNP Paribas, du Crédit Agricole et de la Société Générale ont dépassé les attentes au cours du premier trimestre 2023, malgré un contexte marqué par des incertitudes concernant l’inflation et la hausse des taux.

Même si les difficultés persistent pour la banque de détail en France en raison de la remontée rapide des taux et de la hausse des coûts de ressources, les banques d’investissement ont été le moteur de croissance des groupes bancaires français au premier trimestre. Ce sont en particulier les activités de trading sur taux, changes et matières premières qui ont bénéficié de la volatilité des marchés pour dégager des performances positives.